株価が一目均衡表の雲の上にあるうちは強い、とよく言われます。では、雲の上にいる間だけ株を持てば報われるのか。カブチャレのバックテストで、上場廃止を含む全銘柄を調べました。
検証の条件
- 雲：先行スパン1（転換線と基準線の平均）と先行スパン2（52日の高値と安値の真ん中）を、当日を含め26日先に書いた帯
- 買い：終値が雲の上に出たら、翌営業日の寄付で買う
- 売り：終値が雲の中か下に戻ったら、翌営業日の寄付で売る
- 対象：上場廃止を含む 4,796 銘柄（ETF は除く）、2000年〜2026年10月
- 比べ方：同じ銘柄をずっと持っていた場合（持ちっぱなし）
- 費用：片道0.1%（配当は含めない）
1回ごとの成績
- 勝った回：27.2%
- 1回の平均：+0.50%（真ん中 −1.67%）
- 持った日数の真ん中：5日
小さく負ける回が多く、たまに大きく勝つ形です。雲の上に出ても、すぐに雲の中へ戻って売る回が多くなりました。
年率では持ちっぱなしに届かず
- 雲の上の間だけ持つ：年率の真ん中 −1.19%
- 持ちっぱなし：2.49%
- 持ちっぱなしを上回った銘柄：29.1%
- 費用なしで計算しても：−0.04%
一番大きな下げ幅の真ん中は −67.5%（持ちっぱなし −75.5%）で、下げは浅くなりましたが、上がる時を取り逃がした分の方が大きくなりました。
雲を上に抜けた直後に買っても
持つ期間やその時の相場の違いを除くため、雲を上に抜けた翌日に買って決まった日数持つ形を、同じ日に買って同じ日数持った全銘柄の平均と比べました。
- 20日持つ：平均の差 −0.40ポイント、上回った回 41.6%（27年中 23 年で下回る）
- 60日持つ：平均の差 −0.45ポイント、上回った回 40.7%
業種別（東証17業種）でも、銘柄の大きさ別でも、20日持つ形はすべて平均を下回りました。
ほかの合図と、逆の売買
- 三役好転で買う：年率 −0.39%
- 雲の下に抜けるまで持つ：−0.60%
- 転換線が基準線より上の間だけ持つ：+0.16%
- 逆に、雲の下の間だけ持つ：+1.63%（勝った回 67.2%）
どの形も持ちっぱなしには届きませんでした。雲の上に出る時には、すでに株価が上がった後になっている、という見方ができます。
まとめ
雲の上の間だけ持つ売買は、年率で持ちっぱなしに届かない銘柄の方が多く、雲を上に抜けた直後に買っても同じ日の全銘柄の平均に届きませんでした。前半と後半、年ごと、業種別、銘柄の大きさ別の詳しい結果は、カブチャレの詳しい解説版で紹介しています。
※本記事は一般的な統計手法による検証結果を紹介するものであり、投資助言や売買の推奨を目的としたものではありません。過去の検証結果であり、将来の成果を保証するものではありません。
