「株価が25日線を上に抜けたら買い、下に抜けたら売り」。移動平均線を使った売り方の中で、よく知られた形です。25日線は直近25営業日（およそ1か月）の終値の平均で、株価がその上にあれば上向きの流れ、上に抜けた時は流れが変わった合図とされます。本当に効くのか、カブチャレのバックテストで全銘柄について確かめました。
検証の条件
- 対象：上場廃止を含む 4,781 銘柄（ETF は除く）
- 期間：2000年1月〜2026年10月（銘柄ごとに上場していた期間）
- 買い：終値が25日線より上の日の次の営業日の寄付
- 売り：買った次の日から、終値が25日線より下になったら次の営業日の寄付
- 費用：片道0.1%（配当は含めない）
- 比べる相手：同じ銘柄をずっと持ち続ける形／75日線・200日線／線が上向きの時だけ買う形／上に抜けた直後に20営業日持つ形
結果：線の上だけ持つ形は、多くの銘柄で持ち続ける形に負けた
- 1年あたりの増え方（銘柄の真ん中）：25日線の上だけ持つ −2.5%、ずっと持ち続ける +2.5%
- 持ち続けるより増えた銘柄：24.9%
- 売買の費用をゼロにしても：−0.2%（増えた銘柄 34.8%）
- 75日線 −1.8%、200日線 −0.8%。線を長くすると良くなるが、持ち続ける形には届かない
1回ごとに見ると、持った日数の真ん中は 4日、勝てたのは 29.0%。0〜3%の小さな負けが 43.2% といちばん多く、10%以上の大きな勝ち（6.7%）で取り返す形でした。
大きな下げも避けられなかった
線の下では持たないので下げを避けられる、とも言われますが、銘柄ごとのいちばん高い所からの落ち込みの真ん中は −74.5%。持ち続けた −75.5% とほとんど同じでした。線を割って降りても、上に戻るたびに買い直すので、長い下げの途中で小さな負けが重なっていたようです。
上に抜けた直後だけ持っても
売り方の影響を除くため、上に抜けた次の営業日に買い、20営業日持って売る形にして、同じ日に買い同じ日数持った全銘柄の平均と比べました。
- 上に抜けた直後：1回の平均 +0.28%（同じ日の全銘柄 +0.66%、差 −0.38ポイント）
- 線が上向きの時の上抜け：差 −0.14ポイント
- 下に抜けた直後：差 +0.04ポイント（ほぼ平均並み）
- 上に抜けた直後は、東証17業種のすべてで同じ業種の平均を下回り、時価総額では100億円未満の会社で −0.54ポイントと下回りが最も大きかった
まとめ
25日線の上にいる間だけ持つ形は、多くの銘柄で持ち続ける形に負け、大きな下げも避けられませんでした。上に抜けた直後も、同じ日の他の銘柄より少し弱めでした。線の位置は今の株価がどこにあるかを知る目安として使い、それだけで売り買いを決めない方がよさそうです。
詳しい解説版（そう言われる理由、どれくらい売買したか、線の向きと幅、業種別・会社の大きさ別、前半と後半、線の下の間だけ持つ形）はカブチャレで公開しています。
※本記事は一般的な統計手法による検証結果を紹介するものであり、投資助言や売買の推奨を目的としたものではありません。過去の検証結果であり、将来の成果を保証するものではありません。売買の費用（片道0.1%）を含めた結果です。配当は含めていません。
