一日の中で売り買いを終わらせるデイトレード。勝てる方法は本当にあるのか、カブチャレのバックテストで、202通りの条件を買いと売りの両方から確かめました。
検証の条件
- 対象：前日までの20日平均売買代金が3億円以上の全上場銘柄（上場廃止を含む、ETF は除く）。3,632 銘柄
- 期間：2009年1月〜2026年10月
- 買い：寄りで買って、その日の引けで売る
- 売り：寄りで空売りして、その日の引けで買い戻す
- 条件：寄りの窓、前日の騰落、5日・20日の騰落、RSI、25日線との乖離、出来高、高値引け・安値引け、値幅、日経平均、売買代金。単独から4つの組み合わせまで
- 寄りの窓の条件は、寄りの前に出す指値で実際にできる向き（下げて始まったら買う、上げて始まったら売る）だけを判定に使った
- 費用：往復0.2%
「勝てる」の決め方
結果を見る前に、次の全部を満たしたら合格と決めました。費用込みの1日の平均がプラス、t値3.5以上（たくさん試すので偶然の当たりを除く）、前半（2009〜2017年）と後半（2018〜2026年）の両方でプラス、合図の出た日が200日以上。物差しの例として、日本株の指数をずっと持つと、この期間は年9.0%（1,000万円なら月約7.5万円）でした。
結果：買いで勝てる形は残らなかった
- 毎日寄りで買って引けで売る：1日 −0.23%（費用を引く前は −0.03%）
- 買いの 141 通りのうち、費用込みでプラスは 25 通り。合格は 2 つで、どちらも回数の多い5銘柄を外すとマイナス
- 上げて始まった株を買う形（寄りの値段で買えたとした甘めの計算）は −0.78%
売りでは「寄り天」が残った
- 売りの 138 通りのうち合格は 60、確かめた後も 49 が残った
- 寄りが+3%以上で始まり、前日も+5%以上上げていた株を売る：1日 +1.51%、18年のうち 18年でプラス
- 前半の上位10通りを後半で使うと、9/10 がプラス
ただし売りには壁がある
この結果は、その株をその日に空売りできた前提です（空売りできる銘柄か、その日の在庫や規制は確かめていません）。売りは株が上がり続けると損が膨らみ、1,000万円で回すと一番悪い月は −161万円でした。比較的空売りしやすい売買代金50億円以上の銘柄に絞ると、1日 +1.02% は残るものの、月平均は約 5.5万円まで小さくなりました。
値上がりは夜に起きている
日本株の指数（TOPIX連動ETF）を、寄りから引けまでだけ持つと −44.8%、引けから翌日の寄りまでだけ持つと 8.4倍でした（費用・配当を含めない）。米国でも、株の値上がりはほぼ取引所が閉まっている夜の間に起きているという研究があります（Cliff・Cooper・Gulen）。
論文では
- ブラジルで先物のデイトレードを300日以上続けた人の 97% が損（Chague・De-Losso・Giovannetti, 2019）
- 台湾で費用後に安定して勝てたデイトレーダーは全体の 1% 未満（Barber・Lee・Liu・Odean, 2014）
まとめ
202通りを試しても、買いのデイトレードで、確かめた後も勝てる形は見つかりませんでした。データの上で残ったのは寄り天の売りですが、空売りできるかという壁と大きな損の危険があり、勧められるものではありません。
より詳しい解説（勝てるの物差し、夜だけ持つ形、買いで合格した形の正体、前半で選んで後半で使う、条件を4つ重ねる、月にいくら、論文の中身）はカブチャレの動画で公開しています。
※一般的な統計手法による検証結果の紹介で、投資助言や売買の推奨ではありません。空売りには損が大きくなる危険があります。過去の結果は将来を保証しません。
