日経平均が何日も続けて下げると、そろそろ反発する、連続安は買い場だ、とよく言われます。この動画では、この言い伝えを過去25年のデータで詳しく確かめます。
下げが続くと、売りたい人が売り切り、安くなったと見て買う人が増えるので戻りやすい、というのがよくある説明です。一方で、下げが下げを呼んで、売りが続くという見方もあります。どちらが多かったのかを数えます。
続けて下げた日数を3日、5日、7日と変え、持つ日数も2営業日、5営業日、20営業日と変えて、いつでも買う場合と比べます。
目次
バックテストの条件
- 銘柄：日経平均の ETF（1321）・確かめに TOPIX の ETF（1306）。2001年8月〜2026年11月13日
- 合図：終値が前の日より安い日が 3・5・7 日続いた日（続いた日数に届いた日だけ）
- 売買：合図の翌日の寄付で買い、2・5・20 営業日後の寄付で売る・費用は片道 0.1%
6,191 営業日・分配金と税は含めない・持っている間に出た合図は使わない
指数そのものは売買できないので、日経平均に連動するETF、1321の値段で数えて、1321を売買します。
同じ形がTOPIXでも出るかを、1306で確かめます。
合図は、終値が前の日の終値より安い日が、決めた日数だけ続いた日です。6日目、7日目と続いても、合図はその日数に届いた日の1回だけにしています。
合図の翌日の寄付で買い、決めた日数の後の寄付で売ります。費用は片道0.1%を入れています。
数え方：2026年11月の例
1321 の日足。10月30日〜11月6日に 5 日続けて終値が前の日より安い
直近の例です。10月30日から11月6日まで、終値が前の日より安い日が5日続きました。
11月2日のように、陽線でも前の日の終値より安く終われば、下げた日に数えます。比べるのはローソク足の色ではなく、終値どうしです。
11月6日の終値は、5営業日前と比べて−10.4%の大きな下げでした。
合図の翌日、11月9日の寄付で買いが入ります。この回は期間の終わりの11月13日の時点でまだ5営業日たっていないので、成績には入れていません。
合図はどれくらい出るか
1321・2001年8月〜2026年11月13日の回数
- 3 日続けて下げた：322回
- 5 日：63回
- 7 日：11回
一番長く続いたのは 9 日（2009年7月）
25年で、3日続けて下げた日は322回、5日は63回。5日続けての下げは、1年に2回か3回くらいです。
7日続けては11回しかありません。回数が少ないので、7日の結果は参考として見てください。
5 日続けて下げた後 5 営業日
1321・1 回ごとの成績
| 回数 | 平均 | 真ん中 | 勝った回 | |
|---|---|---|---|---|
| 5日続けて下げた後 | 61 | +0.12% | +0.13% | 55.7% |
| いつでも買う | 884 | +0.01% | +0.05% | 50.3% |
「いつでも買う」＝ 同じ日数持って売り、2 日あけてまた買う、を期間の最初から最後までくり返した回
まず中心の形です。5日続けて下げた後に買い、5営業日持った61回の平均は0.12%でした。
比べる相手は、いつでも買う場合です。5営業日持って売り、2日あけてまた買う、を最初から最後までくり返しました。
その884回の平均は0.01%です。
差は0.11ポイント。勝った回の割合は55.7%で、いつでも買う場合の50.3%より高い一方、平均はほとんど変わりません。
この差は 偶然の範囲か
1321・5 日続けて下げた後 5 営業日
- 平均の差：+0.11pt
- 1 回の値動きのばらつき：2.9%
- t 値：0.3
t 値 ＝ 差 ÷ 差のばらつき。2 を超えないと 偶然でも出る大きさ（目安）
この差が、偶然でも出る大きさかを見ます。1回の5営業日の値動きは、平均の前後に2.9%くらいばらつきます。
それに比べて差は0.11ポイントしかありません。
差を、差そのもののばらつきで割った値、t値は0.3。目安の2に遠く届かず、偶然でも出る大きさです。
検証の前に、平均の差が0.5ポイント以上で前半、後半、TOPIXでも同じ向きなら反発しやすいと言う、と決めていました。これには届きませんでした。
何日続けて下げたか で比べる
1321・5 営業日持った 1 回ごとの成績
| 回数 | 平均 | 真ん中 | 勝った回 | |
|---|---|---|---|---|
| 3日続けて下げた後 | 283 | +0.18% | +0.07% | 51.2% |
| 5日 | 61 | +0.12% | +0.13% | 55.7% |
| 7日 | 11 | +0.21% | +0.29% | 63.6% |
| いつでも買う | 884 | +0.01% | +0.05% | 50.3% |
| （参考）7日・20 営業日 | 11 | +2.89% | +0.92% | 63.6% |
「いつでも買う」＝ 同じ日数持って売り、2 日あけてまた買う、を期間の最初から最後までくり返した回
続けて下げた日数を変えてみます。3日続けての下げの後は、平均0.18%で、こちらもいつでも買う場合とほぼ同じでした。
3日の場合は2営業日でも20営業日でも、いつでも買う場合との差は0.2ポイントより小さく、どの持ち方でもほとんど差がありません。
7日続けての後は、勝った回が63.6%と高めですが、11回しかありません。
7日続けての後に20営業日持つと平均は2.9%ですが、真ん中は0.9%。大きく勝った数回が平均を押し上げています。
長く続けて下げたほど反発が大きい、というはっきりした並びは見えません。
持つ日数で比べる
次は持つ日数です……
この続きでは
この続きでは、次のことを見ていきます。
- 7日続けて下げたらどうなる！？
- 2営業日で売るとどうなる！？
- 下げ幅5%で買うとどうなる！？
- 5日続けて上げた後はどうなる！？
続きは、カブチャレの動画で最後まで解説しています。
※本記事は一般的な統計手法による検証結果を紹介するものであり、投資助言や売買の推奨を目的としたものではありません。過去の検証結果であり、将来の成果を保証するものではありません。動画の音声は AI による合成です。
