「出来高が急に増えた銘柄は上がる」。材料が出て人が集まった印だから、という理由でよく言われる話です。本当にそうなのか、カブチャレのバックテストで全銘柄について確かめました。
検証の条件
- 対象：上場廃止を含む 4,549 銘柄（ETF は除く）
- 期間：2000年1月〜2023年12月（銘柄ごとに上場していた期間）
- 合図：その日の出来高が前日までの20日平均の3倍以上で、陽線（終値が始値より上）
- 買い：合図の翌日の寄付
- 売り：買ってから10営業日後の寄付
- 費用：片道0.1%（配当は含めない）
- 比べる相手：ずっと持ち続ける／同じ日に全銘柄を買い同じ日数持った平均
結果
- 年率（銘柄の中央値）：−1.4%／ずっと持ち続ける 1.6%
- 持ち続けるのに勝てた銘柄：28.8%
- 同じ日と比べた買いは 252,243 回。1回の平均 +0.02%、勝率 43.8%
- 同じ日に全銘柄を買い同じ日数持った平均は +0.38%。差は −0.36 ポイント
年ごとに分けても
買った年ごとに分けると、24年のうち 24年で、同じ日の全銘柄の平均を下回りました。全体が上がった年も下がった年も同じ向きです。
意外だったのは陰線の方
- 3倍以上・陽線：差 −0.36 ポイント
- 3倍以上・陰線：差 −0.06 ポイント
- 5倍以上・陽線：差 −0.76 ポイント
よく言われるのとは逆に、下げて終わった陰線の日の急増の方が差は小さく、5倍以上に強めると差は広がりました。ただ陰線の方も、同じ日の全銘柄を上回ってはいません。
まとめ
出来高の急増と陽線がそろった日に買っても、上がりやすいとは言えませんでした。人が集まったという合図は、それだけで買う理由にはならない、という結果です。
詳しい解説版（そう言われる理由、1回ごとの分かれ方、翌日の寄付までの値動き、売買代金の多い銘柄だけ、持つ日数3・20営業日、前半と後半、売買の費用）はカブチャレで公開しています。
※一般的な統計手法による検証結果の紹介であり、投資助言や売買の推奨ではありません。過去の結果で、将来の成果を保証するものではありません。売買の費用（片道0.1%）を含めた結果です。配当は含めていません。
