「新高値をブレイクしたら買い」「高値を更新した株は強い」。順張りの代表のような話です。本当に報われるのかを、カブチャレのバックテストで全銘柄について確かめました。
検証の条件
- 対象：上場廃止を含む 4,771 銘柄（ETF は除く）
- 期間：2000年1月〜2026年10月（銘柄ごとに上場していた期間）
- 買い：終値が過去250日（およそ1年）の終値で一番高くなった翌日の寄付
- 売り：終値が25日線を割った翌日の寄付
- 費用：片道0.1%を売買のたびに引く
- 比べる相手：同じ期間ずっと持ち続ける（買い持ち）
高値を付けた後に崩れて上場廃止になった会社も数に入れています。
結果：勝率は4割弱、持ち続けるに届かない
- 売買の勝率：38.3%（全 104,243 回、1回の平均 +1.7%）
- 年率リターン（銘柄の中央値）：新高値で買い 0.2% ／ 持ち続ける 2.5%
- 持ち続けるのに勝てた銘柄：37.2%
- 最大の下落（中央値）：新高値で買い −43.1% ／ 持ち続ける −75.4%
高値を付けた翌日に買っても、そこから伸びずに25日線を割れば降ります。高値を付けたのに伸びない、いわゆる「だまし」です。1回の平均がプラスなのは、大きく伸びた一部の売買が支えているためとみられ、真ん中の銘柄ではほとんど増えていませんでした。
下げ相場では守り、上げ相場では置いていかれる
- 2000〜2012年：新高値で買い 0.0% ／ 持ち続ける −2.0%（勝てた銘柄 61.7%）
- 2013〜2026年：新高値で買い 0.0% ／ 持ち続ける 7.0%（勝てた銘柄 23.9%）
下げている間はそもそも新高値が出ないので、買わずに済みます。上げ相場では、降りている間の上げを取り逃がします。
形を変えると
- 60日の高値で買う：年率 0.1%（売買は倍以上に増え、成績は下がる）
- 75日線を割るまで持つ：年率 0.1%（1回の平均は +3.3% と大きいが、全体は下がる）
- 60日たったら売る：年率 0.9%、勝率 50.9%（新高値の形の中では一番良い）
- 反対に1年ぶりの安値で買う：年率 0.7%、勝率 63.8%
正反対の「安値で買う」形の方が、新高値で買う形より年率も勝率も上でした。高値更新は強く、安値更新は弱い、という単純な話にはなりませんでした。
小型株は伸びる幅が大きい
勝率は大型株 38.7%・小型株 38.1% とほぼ同じですが、1回の平均は小型株 +1.9%、大型株 +0.9% でした。差は当たる割合ではなく、勝った時の伸び方にあるとみられます。
まとめ
新高値ブレイクで買う形は、下げ相場の守りにはなりましたが、ずっと持ち続けるには届きませんでした。「高値更新は強い」は、少なくともこの形のままでは数字に表れませんでした。上の動画でも解説しています。
高値の期間・売り方の違い・新安値で買う形・大型株と小型株・時価総額まで扱った詳しい解説版（10分あまり）は、カブチャレの動画で解説しています。
※本記事は一般的な統計手法による検証結果を紹介するものであり、投資助言や売買の推奨を目的としたものではありません。過去の検証結果であり、将来の成果を保証するものではありません。
