【初心者必見】PBRとは？基本概念から使い方まで徹底解説

1 PBR（株価純資産倍率）とは何か
2 PBRの計算式と求め方
- 2.1 PBR計算に必要な数値の確認方法
- 2.2 実際のPBR計算ステップ
3 PBRの平均値や目安はどの程度？
4 PBRの使い方：投資判断への活用例
- 4.1 バリュー株投資におけるPBRの活用
- 4.2 PERやROEとの併用で精度を高める
5 PBRを使う際の注意点
- 5.1 一時的な純資産変動への警戒
- 5.2 業種・セクターごとの違い
6 まとめ

PBR（株価純資産倍率）とは何か

PBRとは、「Price Book-value Ratio」の略で、企業の株価がその企業の純資産と比べてどれほど高いか・低いかを表す指標です。投資やトレードを始めたばかりの初心者の方でも理解しやすく、投資判断の材料としてよく用いられます。
具体的には、企業が保有する総資産から負債を引いた純資産額と、現在の株価を比較することで、その銘柄が割安なのか、あるいは割高なのかを測ります。一般的にPBRが1倍を下回ると、「市場から純資産以下の評価を受けている」と解釈され、割安感があると考えられることが多いです。ただし、単純に数値が低いだけでは投資判断ができないため、他の指標と組み合わせて総合的に判断することが重要です。

PBRの計算式と求め方

PBRの計算は比較的簡単で、以下の式を用います。

\(\text{PBR} = \frac{\text{株価}}{\text{一株当たり純資産}}\)

株価は通常、証券会社の取引画面やインターネット上の株価情報で即座に確認できます。一方、一株当たり純資産は「BPS（Book-value Per Share）」とも呼ばれ、企業の決算短信やIR資料、投資情報サイトなどから入手可能です。
ここでのポイントは、「一株当たりの純資産」がわかれば、手軽にPBRを算出できることです。これによって、初心者の方でも自分で計算できるようになります。

PBR計算に必要な数値の確認方法

一株当たり純資産（BPS）は以下のように求められます。企業の財務諸表を見ると、純資産合計額がわかります。それを発行済株式総数で割ることで一株当たり純資産が求められます。なお、この情報は企業の公式IRページや証券取引所の開示情報から取得可能です。

実際のPBR計算ステップ

以下の手順で計算してみましょう。

企業の最新決算情報から純資産総額を確認します。
企業の発行済株式総数を調べます。
純資産総額 ÷ 発行済株式総数 = 一株当たり純資産(BPS)を計算します。
証券会社のホームページや証券取引アプリで現在の株価をチェックします。
BPSが判明したら上記の計算式に株価とBPSを代入し、PBRを求めます。

これらのプロセスに慣れれば、PBRの算出は難しくありません。

PBRの平均値や目安はどの程度？

市場全体で見た場合、PBRは1倍前後がひとつの目安とされています。PBRが1倍を下回ると「純資産額より株価が低い＝割安」と捉えられ、1倍以上であれば「純資産を上回る評価を市場から受けている」と判断できます。ただし、実際には業種や経営状況によって適正水準は異なります。

割安の目安：PBRが1倍未満
中立的な目安：PBRが1倍前後
割高の目安：PBRが2倍以上

これらはあくまで目安で、業種別の平均PBRや市場全体の動向も踏まえる必要があります。

PBRの使い方：投資判断への活用例

PBRはバリュエーション指標の一つで、投資戦略を立てる際に役立ちます。ここでは「PBRとは投資」「PBRとは簡単」という観点から、初心者でも活用しやすい方法を紹介します。

バリュー株投資におけるPBRの活用

バリュー株投資では、割安な銘柄を探すためにPBRがよく用いられます。例えば、市場全体が高騰している中で相対的にPBRが低い銘柄は、今後純資産に見合った評価が進む可能性があると考えられます。このようにPBRを活用することで、表面的な株価の水準だけでなく、企業の内在価値にフォーカスした投資判断が可能となります。

PERやROEとの併用で精度を高める

PBRは単体でも参考になりますが、PER（株価収益率）やROE（自己資本利益率）と組み合わせると、より精度の高い分析が行えます。例えば、PERとPBRを同時に見ることで、市場からの収益評価と資産評価の両面から企業価値を把握できます。また、ROEを加えれば、企業がどれだけ効率的に純資産を運用しているかがわかり、投資判断により深みが増します。

PBRを使う際の注意点

PBRは「PBRとは投資」や「PBR注意点」で検索されるように、必ずしも万能ではありません。以下の点に留意することで、過度な期待や誤解を避けることができます。

一時的な純資産変動への警戒

企業の純資産は、評価損益や資本増強によって変化します。一時的な要因で純資産が増減すると、PBRは実態を反映しない可能性があります。そのため、単年度のデータだけでなく、過去数年分の財務諸表を比較し、安定しているかどうかを確かめることが重要です。

業種・セクターごとの違い

同じ市場内でも業種によって平均PBRは異なります。成長企業やグロース株では高PBRが当たり前のケースもあるため、単純比較は禁物です。必ず比較対象が同業種や同セクター内で妥当かどうかを確認しましょう。

POINT

PBRは企業価値を評価する有用な指標ですが、他の指標（PER、ROEなど）や業種平均、経営状況も考慮し、総合的に判断することが成功への近道です。

まとめ

ここまで見てきたように、PBRとは株価と純資産を比較することで、企業の価値が割安か割高かを捉える指標です。その計算式は単純で、初心者でも手軽に算出できます。また、1倍を目安に考えることで、おおまかな価値判断が可能になりますが、最終的な投資判断には、PERやROEなど他の指標との併用が欠かせません。
初心者の方はまずPBRを理解し、その後他の指標へと分析領域を広げることで、より安定的で納得感のある投資を実現できます。これから株式投資を始める方や、トレード初心者の方はぜひPBRを一つの出発点として活用してみてください。