今回の詳しい解説版では、損切りは買値から10%で機械的に、というルールを確かめます。
損切りの幅を変えた時、損切りした株がその後どうなったか、1年持ち続ける形だとどうか、値動きの大きさや業種、規模、時期の違いまで、ひとつずつ見ていきます。
先に答えを言うと、大きな負けはほぼ消えましたが、平均の成績は、どの形でも下がりました。
目次
なぜ「機械的に」と言われるのか
- 上限：1 回の損を 決まった幅で止められる
- 塩漬け：戻るのを待って 長く持ち続けるのを防ぐ
- 迷い：その場の気持ちで 判断しなくて済む
損切りを機械的に、と言われる理由は、大きく3つです。
1回の損を決まった幅で止められること。下がった株を、戻るのを待って何年も持ち続ける、いわゆる塩漬けを防げること。
そして、その場の気持ちで迷わずに済むことです。
どれも、大きな負けを避けるための考え方です。では、成績全体ではどうなるのか。データで見てみます。
検証のルール
- 土台：25日線が 75日線より上の間だけ持つ
- 損切り：終値 ≦ 買値 × (1 − 幅) なら 次の営業日の寄付で売る
- その後：下に抜けて また上に抜けるまで 買わない
- 比べる：なし・−5%・−10%・−20%
費用 片道 0.1% 込み・配当は含めない・上場廃止を含む（ETF 除く）・逆指値ではなく終値で判定
土台は、25日線が75日線より上にある間だけ持ち、下に抜けたら売る形です。
買値は、買った日の寄付の値段です。その翌日から毎日の終値を見て、損切りの幅以上に下がっていたら、次の営業日の寄付で売ります。
損切りした後は、一度25日線が75日線を下に抜け、もう一度上に抜けるまで買いません。すぐ買い直すと、同じ上昇の流れにまた乗るだけになるからです。
損切りの幅は、5%、10%、20%の3つと、損切りなしを比べます。
損切りの幅ごとの成績
25日線と75日線の形（2000〜2026年）
| 損切り | 年率（真ん中） | 1 回の平均 | 勝った回 | 最大の下げ（真ん中） |
|---|---|---|---|---|
| なし | 1.87% | +3.62% | 36.9% | −63.3% |
| −20% | 1.61% | +3.43% | 36.6% | −63.5% |
| −10% | 1.34% | +3.09% | 34.5% | −61.3% |
| −5% | 0.73% | +2.38% | 28.7% | −56.7% |
1 回の平均・勝った回は 寄付どうしの損益（費用込み）。年率・最大の下げは 銘柄ごとの値を並べた真ん中
まず全体の結果です。損切りなしの場合、銘柄ごとの年率の真ん中は1.87%、1回あたりの平均は3.62%でした。
損切りを入れると、20%、10%、5%と、きつくするほど、年率も1回の平均も、勝った回の割合も下がりました。
良くなったのは、資産が一番大きく下げた幅です。5%で切ると、真ん中の銘柄で−56.7%と、損切りなしの−63.3%より浅くなりました。
ただ、10%の損切りでは、浅くなったのは2.0ポイントだけです。
大きな負けは ほぼ消えた
1 回で 3 割以上 負けた回の割合
- 損切りなし：1.19%
- −10% で損切り：0.16%
- −5% で損切り：0.08%
損切りの一番の目的、大きな負けを防ぐことは、確かにできていました。
1回で3割以上負けた回は、損切りなしで1.19%。10%の損切りで0.16%に減りました。
5%なら0.08%です。
もともとこの形は、下に抜けたら売るので、大きな負けは多くありませんでした。それをさらに小さくした、ということです。
損切りに当たった回
損切りなしの形の 1 回ずつに、損切りを当てはめると
| 損切りの幅 | 当たった回 | 当たるまで（真ん中） | 実際の損（平均） |
|---|---|---|---|
| −5% | 55.6% | 10 営業日 | −7.0% |
| −10% | 29.6% | 17 営業日 | −12.2% |
| −20% | 7.3% | 21 営業日 | −22.4% |
当たるまで = 買った日から 終値が損切りの幅に届いた日まで。実際の損は 寄付で売った値段から（費用込み）
では、損切りはどれくらいの回で働いたのでしょうか。損切りなしの形の1回ずつに、損切りを当てはめて数えました。
10%の損切りに当たったのは、全体の29.6%。5%だと55.6%と、半分以上の回で切ることになります。
注目は右の列です。10%で切っても、実際の損は平均−12.2%でした。
終値で判定するので、損切りに当たった日の終値で、すでに買値から平均−12.3%下がっていたのです。
切らずに持っていたら？
損切りに当たった回を、下に抜けるまで持ち続けた場合
| 損切りの幅 | 切った場合 | 持っていた場合 | 持てば プラス |
|---|---|---|---|
| −5% | −7.0% | −4.8% | 15.5% |
| −10% | −12.2% | −10.5% | 8.3% |
| −20% | −22.4% | −20.0% | 4.1% |
次に、損切りに当たった回を、切らずに下に抜けるまで持っていたらどうなったかです。
10%に当たった回のうち、持ち続けてプラスで終わったのは8.3%だけ。損切りは、ちゃんと悪い回を選んでいました。
それでも、平均で比べると、持っていた場合の−10.5%の方が、切った場合の−12.2%より、1.7ポイント損が小さかったのです。
ただ、1回ずつの真ん中で比べると、切った場合が−11.5%、持っていた場合が−12.0%で、多くの回は持っていても同じくらいの損で終わっています。
平均で持っていた方が良かったのは、1.35%の回が5割以上上がって終わるなど、一部が大きく戻ったためと考えられます。
では、売りのルールが 時間だけだったら？
ここまでの形は、トレンドが終わったら売る、というルールがありました……
この続きでは
この続きでは、次のことを見ていきます。
- 1年持つ形に損切りを足したら！？
- 損切りした株はその後どうなった！？
- 値動きの大きい株はどうなる！？
- 業種・規模・時期で分けてみたら！？
続きは、カブチャレの動画で最後まで解説しています。
※本記事は一般的な統計手法による検証結果を紹介するものであり、投資助言や売買の推奨を目的としたものではありません。過去の検証結果であり、将来の成果を保証するものではありません。動画の音声は AI による合成です。
