今回は、窓を開けて下げた株は窓埋めで戻る、という話を確かめます。
4,711銘柄で、2013年から2026年まで、窓を開けて下げた日の寄付で買う形を調べました。
元の値段まで戻る割合と、勝てるかどうかは、実は別の話でした。
窓の大きさ、持つ長さ、ほかの下げとの比べ、上に開いた窓、時期による違いまで、順に見ていきます。
窓と「窓埋め」
チャートで 前日のローソク足と重ならずに空いた すき間
| 言葉 | 意味 |
|---|---|
| 窓 | 前日の値幅（安値〜高値）と重ならずに 始まった日にできる すき間 |
| 窓埋め | その後 値段が戻って すき間がふさがること この検証は 終値が 窓を開ける前の日の終値まで戻ったら とする |
| よく言われる | 「窓は埋まる」 売られすぎた分は いずれ戻る |
| 反対の見方 | 窓を開けた向きに 勢いが続く |
まず窓のおさらいです。前の日の安値から高値までの値幅と重ならずにその日が始まると、チャートにすき間ができます。これを窓と呼びます。
その後、値段が戻ってすき間がふさがることを、窓埋めと言います。
今回は、終値が窓を開ける前の日の終値まで戻った時を、元の値段に戻った、として数えます。
窓は埋まる、は株の格言として有名です。夜のうちに悪い知らせが出て、寄付に売り注文が集まり、売られすぎた分は後から戻るはずだ、という考え方です。
一方で、窓を開けた向きには勢いがあり、そのまま続きやすい、という見方もあります。どちらが近いのかを、データで見ていきます。
検証の条件
カブチャレのバックテストで 全銘柄を 1 銘柄ずつ。費用は片道 0.1% を売買のたびに引く
- 対象：4,711 銘柄（上場廃止を含む、ETF は除く）
- 買い：始値が 前日の安値より 3% 以上低い日の 寄付
- 売り：終値が 窓を開ける前の日の終値まで戻ったら 翌朝の寄付 戻らなければ 5 営業日後の寄付
寄付の値段で買える前提（実際は気配を見て寄付の前に注文するので ずれが出る）。張り付きで寄付がつかない日は買わない
条件です。始値が前日の安値より3%以上低く始まった日の寄付で買います。
窓を開ける前の日の終値を元の値段として覚えておき、終値がそこまで戻ったら、翌朝の寄付で売ります。
戻らなければ、5営業日後の寄付で売ります。費用は片道0.1%を、売買のたびに引いています。
1回ごとの成績は、売った日の始値を、買った日の始値で割って、費用を引いたものです。
どれくらい起きる？
窓 3% 下げの日（2013〜2026年）
- 1 銘柄 1 年あたり：2.0回
- 1 回でも買った銘柄：99.1%
- 窓 10% 以上は 1 銘柄 1 年あたり：0.17回
回数は バックテストで買った回数（持っている間に重なった窓は数えない）
その前に、窓を開けて下げる日がどれくらいあるかです。3%以上の窓で買ったのは、1銘柄で1年に2.0回ほどでした。
調べた銘柄の99.1%で、少なくとも1回は起きています。珍しい形ではありません。
10%以上の窓になると、1銘柄で1年に0.17回と、ぐっと少なくなります。
結果：戻りきらないのに 勝ち越し
窓 3% 下げで買った 102,715 回（費用込み）
- 元の値段まで戻った：26.8%
- 勝率：56.9%
- 1 回の平均：0.9%
終値で 元の値段に戻り 5 営業日より前に売れた割合。一般に言う 前日の安値に届く窓埋めより 厳しい基準
結果です。売買は全部で102,715回。5営業日のうちに、終値が元の値段まで戻って売れたのは、26.8%でした。4回に3回は、戻りきらないまま売っています。
それでも勝率は56.9%でした。元の値段まで戻りきらなくても、買った寄付より上で売れた回が、半分を超えています。
1回の平均は+0.9%、小さい順に並べた真ん中の値も+1.1%で、どちらもプラスでした。
元の値段まで必ず戻る、とは言えません。ただ、窓を開けて下げた寄付の値段から、少し戻る回は多かった、ということです。
1 回ごとの 分かれ方
窓 3% 下げ・5 営業日まで の 1 回の成績（費用込み、回数の割合）
- +3〜+10% の回：29.9%
- +10% 以上の回：9.0%
- −10% 以下に沈んだ回：7.8%
1回ごとの成績が、どう分かれているかを見ます。いちばん多かったのは、プラス3から10%のそこそこの勝ちで、29.9%ありました。
プラス10%以上の大勝ちは9.0%です。
一方で、マイナス10%以下に沈んだ回も7.8%あります。勝ち越しといっても、大きく負ける回はふつうにある、ということは覚えておきたいところです。
窓の大きさを変えると
元の値段か 5 営業日で売り（費用込み）
| 窓の大きさ | 回数 | 平均 | 勝率 | 元の値段まで戻った |
|---|---|---|---|---|
| 3% 以上 | 102,715 | +0.9% | 56.9% | 26.8% |
| 5% 以上 | 43,243 | +1.7% | 57.1% | 21.3% |
| 10% 以上 | 8,511 | +2.4% | 55.0% | 13.5% |
窓 10% 以上で寄付がストップ安に張り付いた日は買えないので、いちばん極端な日の一部は入っていない
窓の大きさを変えました。3%以上は平均+0.9%です。
5%以上にすると平均+1.7%、10%以上では+2.4%と、窓が大きいほど1回の平均は大きくなりました。
ところが、元の値段まで戻った割合は逆で、10%以上では13.5%まで下がります。勝率も55.0%と、3%の時より低くなっています。
10%以上の窓では、マイナス10%以下に沈んだ回が13.6%、プラス10%以上の回が25.0%。振れ幅がとても大きい形です。
持つ長さを変えると
持つ長さを変えてみます……
この続きでは
この続きでは、次のことを見ていきます。
- 窓を 10% 以上にしたらどうなる！？
- 20日 待ったら元の値段に戻るのか！？
- 上に開いた窓で買ったらどうなる！？
- 負けた年はいつだった！？
続きは、カブチャレの動画で最後まで解説しています。
※本記事は一般的な統計手法による検証結果を紹介するものであり、投資助言や売買の推奨を目的としたものではありません。過去の検証結果であり、将来の成果を保証するものではありません。動画の音声は AI による合成です。
